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期市分析:豆粕关注USDA8月供需报告

责任:wap.hg0088皇冠; 更新时间:2017-08-03    来源:   浏览次数: 22
  近期美豆主力合约一直在每蒲式耳1000美分左右盘整,价格并未出现太大波动。市场聚焦8月10日即将公布的USDA月度供需报告给出更多指引,这是本年度美国 首份基于田间考察对作物单产进行评估的报告。无论美豆单产如何调整,8月供需报告都将对CBOT美豆的短期走势造成不小的影响。在大连豆粕期价密切跟随外盘的背景下,该报告将定下连粕8月价格走势的主基调。

优良率不及预期,美豆单产或下调

美最新公布的作物生长报告显示,截至7月30日当周,美豆优良率较前一周回升2%,为59%。主产区伊利诺伊州优良率跳涨7%达66%。天气持续干热的南达科他州优良率也提高了2%,但该州作物依然面临严峻考验,优良率仅为25%。根据最新的干旱监控,南达科他州80%的区域处于不同程度的干旱中,其中15%极度干旱。

此前美豆优良率已经连续下降5周,与往年同期相比处于5年最低水平。但从美豆价格来看,市场对此反应并不强烈。因为在当前时间节点讨论美豆产量仍为时尚早,8月将出现的降雨或干热天气将对美豆的最终产量起决定作用。

过去20年间,有5年美豆的优良率在7月最后一周落至57%以下。2012年历史罕见的干旱令同期美豆优良率跌至31%,最终产量较USDA的预测低11%。2002年类似,最终产量比预估低4%。除此之外,美豆最终产量都比8月之前公布的趋势产量更高,8月降雨充足是对产量起决定作用的关键因素。

从专业杂志Farm Futures近几周公布的田间调查反馈来看,中西部产区和生长情况或许比市场预想的更差一点。虽然截至7月30日美豆优良率较前一周提高2个百分点,但此前连续5周作物优良率下滑,还是令市场担心8月美报告或进一步下调美豆单产。许多机构基于田间考察的结果,已经预测每英亩低于48蒲式耳。目前市场机构对8月报告中美豆单产的最低预期基本集中在每英亩46蒲式耳,农业咨询机构Stewart-Peterson的分析师更是给出了每英亩45蒲式耳的预测,并且表示届时美豆主力合约将会反弹至每蒲式耳11—11.5美元区间。如果单产进一步下调,美豆价格大幅反弹可期,大连豆粕也将受到提振。但如果单产并无变化甚至调高,大连豆粕将面临较大的下行压力。

国内供应压力减小,大连豆粕等待破局

国内进口量依然预期庞大,7月预估为923万吨,8月为810万吨。按照季节性规律,9月起进口量才会逐渐减少。目前港口和油厂库存均处于历史同期最高水平。由于局部地区豆粕已经出现胀库,上周油厂开机率降至51.36%,但仍然处于高位。目前国内豆粕现货供给压力仍存,但与此同时,下游饲料养殖企业库存偏低。随着远期进口量下降,及油厂停限产范围扩大,国内豆粕供给压力将逐渐缓解。此外,8月天气的不确定性使得美豆价格下跌空间有限。一旦天气异常,豆粕上涨空间仍然较大。(来源:日报)